中国去年12月消费者物价指数（CPI）进一步减弱至趋近于零，生产者物价指数（PPI）为连续第27个月萎缩，显示通缩阴霾徘徊不去，令去年9月底以来推出一系列刺激措施，希望恢复消费需求，以驯服通缩的北京当局大受打击。

中国国家统计局表示，去年12月CPI年增0.1%，为连续第4个月下跌，且创下9个月以来最低增速，全年CPI增速为0.2%，与2023年持平，远低于分析师在去年年初预估的年增1.1%；去年12月PPI年减2.3%，为连续第27个月萎缩，全年PPI较2023年下跌2.2%。

由于美国候任总统川普将于1月20日就任，川普先前扬言要对进口商品加征关税，这将削弱出口作为中国经济成长主要动能的作用，在外部不确定性增多的情况下，北京当局已承诺今年将提振国内需求列为优先事项。

然而，尽管去年9月底以来，中国政府已推出一系列措施来刺激经济成长，但趋近于零的CPI显示，这些措施在提振消费支出方面仍未发挥效果。对北京当局而言，持续的通缩压力可能使家庭更不愿支出，严重伤害企业收入，进而影响企业投资，并导致更大幅度的减薪和裁员。

花旗分析师季心宇和余向荣表示：“改善（中国）国内需求对于再通膨是个必要的条件，但我们对（北京当局）的政策预期保持务实立场，中国官员可能继续采取反应式的做法。”

《彭博》指出，最新的通膨数据显示，中国的GDP平减指数（衡量经济广泛价格的一项指标）可能连续第7季下跌。花旗分析师则预测，今年中国GDP平减指数可能连续第3年呈现负值。

《彭博》经济学家朱怿表示，中国去年12月疲弱的通膨数据显示，尽管从去年9月底以来推出一系列刺激措施，经济仍陷在低速档，缺乏进一步刺激措施的细节，在新的一年将继续伤害信心，决策人士需快速推出支持措施，对抗通缩风险。



中国陷入通缩风险。（欧新社资料照）

中国国家发展改革委员会、财政部8日声称，去年实施的设备更新和消费品以旧换新“两新”政策，已显著提振消费需求、拉动投资成长、促进产业升级和支撑绿色转型。不过，最新的CPI数据显然打脸这两部委的说法。