唯物的中国芯片产业深度观察

比特币坐上火箭，首次触达10万美元。

自美国总统大选日以来，短短4个星期里，比特币价格飙升四成以上。

上星期，候任总统特朗普先后“钦点”两位加密友好人士“入局”：保罗·阿特金斯担任证券交易委员会主席、大卫·赛克斯担任白宫“人工智能和加密币沙皇”，比特币市值逼近2万亿美元——超过亚马逊、谷歌、Meta和特斯拉。

作为回报，全球最大数字货币早已背离发明者“密码朋克”的初衷，与即将就任的特朗普政府深度绑定，摇身变为炙手可热的“局内人”。

在2024年所剩不多的日子里，伴随着“令美国再次伟大”的特朗普的上台，加密币的高涨与解绑，不仅是这个疯狂世界的疯狂注脚，更将对美元、税收、联邦监管、美国国债和黄金产生广泛影响。

“规则，爱这行的人定”

“规则，由爱这行而不是恨这行的人来定。”这是特朗普今年7月加密币大会上抛出的金句。

会上，特朗普提出三大办法，一是创建一个“战略性的国家比特币储备”；二是任命一个总统加密顾问委员会；三是解雇持监管态度的现任证券交易委员会主席加里·根斯勒。



当地时间2024年7月27日，美国田纳西州纳什维尔，美国前总统特朗普在2024比特币大会上发表讲话/图源：视觉中国

特朗普说到做到。当选总统后，三大办法悉数“展开”：保罗·阿特金斯担任证券交易委员会主席；大卫·赛克斯担任白宫总统顾问“人工智能和加密币”委员会的领袖；至于“国家比特币储备”，是怀俄明州共和党参议员辛西娅·卢米斯的主意，她提出的“比特币法案”，特朗普得等上台后才能实行。

保罗·阿特金斯早年当律师。1990年代，他在两位前证券交易委员会主席手下当幕僚。2002年，阿特金斯在安然丑闻的余波下担任证券委员会委员。2017年，加入加密币组织“令牌联盟”。

在特朗普第一任期，阿特金斯是总统战略和政策论坛成员。这个论坛由十多名首席执行官和商界领袖组成，就如何创造就业、加速经济增长提供意见。

阿特金斯的主要特征是不喜欢执法，并希望大大限制证券委员会提起的诉讼。这跟现任证券委员会主席根斯勒正相反——后者是加强监管、屡提诉讼的代表。

最近花620万美元买当代艺术品“胶带贴香蕉”的加密币商人孙宇晨，就曾在根斯勒手底下吃了瘪。他向特朗普旗下的“世界自由金融”加密币交易公司投了3000万美元，试图让人忘记他官司缠身、公司一直跟倒闭差不多。



孙宇晨以620万美元的价格成功购得由Maurizio Cattelan创作的标志性艺术作品《喜剧演员》/图源：@孙哥

“加密沙皇”大卫·赛克斯是特朗普在硅谷的坚定盟友，出身“PayPal”，自然也跟马斯克关系“铁"。他开了一档播客“梭哈”（All-In），苹果科技播客榜排名前三。今年6月，赛克斯在旧金山给特朗普发动捐款，门票每人30万美元。

竞选伙伴J.D.万斯也是赛克斯推荐给特朗普的。邀请特朗普做客“梭哈”，他直接抱怨“拜登政府期间，做生意太难了”。赛克斯自己也做AI，比如聊天应用Glue。他反对审查制度，哪怕马斯克的AI模型Grok能画“纳粹米老鼠”——没问题。

赛克斯还倡导美国国防大力采用AI工具，本质是推动政府与民营初创企业合作。就在上星期，OpenAI刚与国防承包商Anduril建立合作关系。

随着特朗普带领阿特金斯和赛克斯的就任，美国加密市场显然前景光明。

根据TradingView的数据，加密生态系统的市值（前125种代币的总价值）为3.6万亿美元，其中约2万亿美元是比特币，占比大于55%。今年加密币市值增长约124%，过去五年增长了1720%。

特朗普“变心”

加密币是以密码学为基础的虚拟币总称。其中规模最大、共识最强的币种“比特币”，创造者为中本聪（化名）。

2008年，中本聪创造了依赖数学而不依赖传统银行系统的虚拟货币——比特币。绝大多数早期粉丝都是无政府主义者，相信虚拟货币有其重大意识形态价值，即真正意义上的自由：个人控制财务，从而控制命运，不再受多管闲事的银行和政府的监督。

比特币的供应量有限，算法设定了2100万枚的硬性上限，预计在2140年左右达到。有限的供应保证它的价格。



受到一批硅谷大佬追捧后，比特币及其他虚拟币进入主流视野。能源充足的荒僻角落矗立起一家又一家“挖矿”公司，GPU日夜不停运转；普通人涌进市场，小心翼翼地“买币”观察涨跌。

风头正劲时，“四大加密天王”呼风唤雨。山姆·班克曼-弗里德看起来是最可爱的一个——喜欢玩游戏《英雄联盟》、体重超标的肥宅。而币安的加拿大华裔赵长鹏年纪最长，44岁；Bit Mex的非裔美国人亚瑟·海耶斯张狂傲慢；Coinbase的加州人布莱恩·阿姆斯特朗低调谦逊。

特朗普管他们叫“骗子”。

2021年，美国前总统特朗普告诉福克斯商业频道，比特币是一个影响美元价值的“骗局”。“我不喜欢它，因为它是另一种与美元竞争的货币。”

他补充说，他希望美元成为“世界货币”。那一年，中美洲国家萨尔瓦多宣布将加密币定为法定货币。



特朗普曾在社交媒体上表示美国只有一种真正的货币，那就是美元，任何其他试图取代美元的加密资产都应受到严格监管

特朗普为什么变了？

也许因为在美国，玩比特币的多是养狗的男人，属于特朗普的选民，而不是民主党的拥趸“无孩爱猫女性”。他的竞选搭档万斯就是一位加密币倡导者，截至2022年，其持有的比特币超过10万美元。

转折大概发生在2022年，特朗普开始销售自己的NFT。NFT是非同质化代币，和别的虚拟币像“钱”不一样。钞票上的编码不同，但到哪都能花；NFT不是，一个NFT不能和另一个NFT通用，它一般仅用来代表艺术品。

那一年，NFT和各种代币花样翻新，层出不穷，马斯克的狗狗币也出了名。

特朗普也开始持有比特币，比如至少100万美元的以太币。他的社交平台“真相”上个月提交申请，要创建一种名为“TruthFi”的加密支付服务。该媒体公司还想收购加密服务公司巴克特（Bakkt）。



特朗普推出新一套含有其人像的“NFT数字交易卡”/视频截图

巴克特的前首席执行官是凯莉·罗夫勒，前佐治亚州美国参议员，被特朗普选为小企业协会负责人。她也是洲际交易所创始人兼首席执行官、纽约证券交易所主席杰夫瑞·施普雷彻的妻子。

特朗普家族也有了加密币交易所，“世界自由金融”，归特朗普的儿子小唐纳德·特朗普、埃里克·特朗普和巴伦·特朗普管。官方网站上写，“我们正引领一场金融革命，打破传统金融机构的束缚，将权力放回它本应属于的地方——你的掌心。”

特朗普选择的未来内阁成员里，情报总监图尔西·加巴德、国防部长彼得·赫格塞斯、卫生与公众服务部部长小罗伯特·肯尼迪，当然也包括副总统万斯，都是有加密币资产的人。

商务部长霍华德·卢特尼克则和大名鼎鼎的稳定币“泰达”渊源颇深。其名下公司持有1300亿美元的泰达币国债，同时正谋求启动以比特币为抵押、借出美元的项目。稳定币是一种保持恒定价值的代币，其中泰达币声誉最好，1比1兑换美元。其每发行1美元泰达币，就保留1美元资产储备。

批评者认为，这是特朗普搞权钱交易的一个好办法。就像第一个任期时，华盛顿特区的特朗普酒店挤满了说客、外交官和盟友，一掷千金。

如今，特朗普的商业帝国已经大大扩展——多了一家社交媒体公司、一家加密币交易公司，沙特投资的LIV高尔夫巡回赛不仅屡屡在特朗普的高尔夫球场举办，还投资了其女婿贾里德·库什纳的公司……这一回，想给美国总统打钱的人，渠道多了，金额也不受限制了。

新一波牛市

心脏不好，玩不了比特币。

2022年底，价值320亿美元的加密交易所FTX爆雷，比特币市值从3万亿美元一夜跌回解放前——8300亿美元，价格从6.9万美元跌到1.6万美元。

今年3月，执掌FTX的山姆·班克曼-弗里德以“欺诈客户”的罪名，被判入狱25年。



2023年3月30日，FTX前首席执行官兼创始人山姆·班克曼-弗里德（中）被押送至纽约市联邦法院

“加密天王”都难逃牢狱之灾。今年9月，币安的掌门人赵长鹏刚出狱。去年，币安被罚款43亿美元。

近年来，在现任主席加里·根斯勒的领导下，美国证券委员会大刀阔斧，对一系列加密领域的知名公司发起诉讼，像交易所Coinbase、Kraken和Crypto.com、支付商Ripple以及区块链软件公司Consensys……统统在劫难逃。

11月，根斯勒宣布即将离职时声明，在他的领导下，美国证券委员会的警告、投诉和转介中有18%的业务与加密币有关，“尽管加密币市场占美国资本市场不到1%”。

特朗普当选，比特币水涨船高。根斯勒一走，加密领域的大佬“弹冠相庆”。

新一波牛市又来了。

不过，这波牛市和以往不同。按照加密币交易所Gemini的联合创始人卡梅隆·文克莱沃斯的说法：“我们有……一个支持科技的当选总统，一个红色的参议院，一个红色的众议院，以及来自总统的授权。”



创建加密货币交易所Gemini的双胞胎兄弟，泰勒·温克莱沃斯（左）和卡梅隆·文克莱沃斯

特朗普的竞选承诺，就差建立一个“战略性的国家比特币储备”还没有兑现。

这个方案来自政治盟友辛西娅·卢米斯，她呼吁出售美联储的黄金，购买100万枚比特币。同时，美国将购买全球约5%的加密货币。她说，这将“有助于支撑美元作为世界储备货币的地位，并作为可用于大幅减少国债的储备”。

一个得到政治授权的加密新世界正徐徐展开。

从税收来看，一些学者认为，特朗普将取消美国注册公司发行的加密币被征收的资本利得税。此举有可能吸引更多投资者。而且，特朗普的关税大棒，可能导致各国寻求包括加密币在内的美元替代品。

作为“数字黄金”，比特币正在挤压市场对黄金的需求。自2019年以来，流入比特币基金的累计流入速度首次超过流入黄金ETF。世界上所有黄金的总价值约为20万亿美元。

“它不是美元的竞争对手，它确实是黄金的竞争对手，”美联储主席杰罗姆·鲍威尔近期表示。这一说法配合着特朗普的点将，令比特币价格一举触达10万美元高位。

各大金融机构也不甘落后。高盛正在寻求分拆其数字资产平台，贝莱德希望扩大其代币化货币市场基金，最近还推出了其比特币ETF的期权销售。微软正在巴西开展一个数字货币项目。而屡屡“吃螃蟹”的萨尔瓦多，则通过首次发行美国国债支持的代币USTBL，筹集了3000万美元。

今年3月，比特币ETF面世，更加拉动了投资者的热情。根据Morningstar Direct的数据，自选举日以来，投资者已向美国现货比特币ETF投入超70亿美元。

其实，通过ETF持有比特币就很“矛盾”。早期的比特币持有者只能通过输入加密密钥（一长串字母和数字）来访问他们的数字代币并使用。在各大加密交易所兴起后，用户只需要点击界面就可以“傻瓜”操作了。



2014年3月8日，在韩国首尔，一名工作人员展示如何使用比特币自动取款机/图源：新华社

在硬核加密粉丝看来，现在的炒币者“密钥也不是自己的，币也不是自己的”。这个说法一语中的，通过现货比特币 ETF，投资者实际上是让华尔街代表他们持有代币，以换取便利。

然而，自己不掌握技术，何谈“真正的自由”？别忘了，比特币的核心价值就是个体的真正自由。

今日的比特币世界和创造之初似乎没有太大的关系：技术掌握在一小部分硅谷精英人士手里，价值掌握在白宫和华尔街手里，花620万美元买“胶带香蕉”的哗众取宠者像嗜血的野兽，红了眼的普通人焦虑地等待着下一波涨势。

对中本聪来说，比特币应该和法币一样，是支付手段。实际上，如今已经没有人把它看成“现金”，比特币确实更像黄金，是人们对冲通货膨胀的理财方式，或者发财梦想。