1999年以来首次!日本10年期国债连续2天零交易(图)

大鱼新闻 财经 4 days, 5 hours

在通胀加速、外汇贬值“两座大山”的重压之下,日本央行坚持宽松政策,导致日债流动性压力持续上升。

继昨天日本10年期国债品种出现了“零交易”的极端现象后,今天日本10年期国债收益率再度“消失”。

北京时间9月21日下午,据媒体报道,日本10年期国债连续2天“零交易”,为1999年以来首次,这也推高了较长期债券的风险溢价,成为日本债券市场流动性恶化的最新信号。

为何日债市场交易如此冷清?

显然,这与固守YCC政策,“过度介入”日债市场的日本当局脱不开关系。数据显示,截至9月10日,单日本央行一个交易主体持有的日债规模就已升至549万亿日元,刷新2020年11月的峰值,再创历史新高。

今日早间,日本央行再度宣布额外购债操作。华尔街见闻提及,日本央行拟买入1500亿日元(约10.4亿美元)的5-10年期国债,以及1000亿日元(约7亿美元)的10-25年期国债,坚守其维护YCC政策利率区间的“决心”。

不过,在日本国内通胀加速,以及日元持续贬值的大背景下,国际金融市场对于日本当局的“决心”似乎并不买账,笃定这个最后一个还在坚持宽松政策的央行,终将放弃YCC政策,向市场“投降”。

9月以来,10年期日债收益率屡破0.25%的政策控制上限。今日,尽管受日本央行额外购债提振,中长端日债收益率午后小幅回落,但截至发稿,该品种收益率仍在0.25%上限之上。

华尔街见闻还提及,随着各国央行不断收紧货币政策,今年6月一度盛行的大规模做空日本国债的“寡妇交易”似乎已经“卷土重来”。

本周四,日本央行将举行利率决议。目前,市场预计日本央行仍将按兵不动。届时,日本债券市场的流动性恐怕会面临更大的考验。



通胀加速、外汇贬值“两座大山”下,日本央行坚持宽松政策

今年4月,去除生鲜食品的核心消费价格指数(CPI)就已升破2%,超出日本央行2%的通胀目标。8月,日本核心CPI更是进一步升至2.8%,创出31年新高。因此,金融市场持续押注10年期日债利率突破现行区间。

如果说不断加速的日本国内通胀,或是动摇日本央行放弃坚守“YCC”政策的成因之一,那么持续贬值的日元汇率,便可能是导致日本央行放弃该政策的另一关键因素。

今年以来,随着高通胀下“鹰歌嘹亮”的美联储持续加息,而日本央行固守YCC政策“保债弃汇”,导致日美利差不断走阔,进而导致日元兑美元汇率持续贬值。

面对日元汇率“跌跌不休”,近期多位日本官员加强口头干预力度,且近期日本央行还采取了所谓的汇率审查措施。不过,随着日本央行“说一套做一套”,展开计划外的购债操作,日元兑美元汇率愈发逼近145心理关口。

截至发稿,日元汇率已贬至143.90;年初至今,日元汇率已贬值超20%。

那么,何时日本将放弃YCC政策呢?

华尔街见闻提及,瑞银全球策略分析师Michael Cloherty认为,日本外汇干预失败或将导致日本央行“放弃YCC”政策。届时,日本投资者的“回流”或大幅冲击美国MBS市场。

相关新闻